On investment banking and being serious

It's an absolute pleasure to wake up one day, open your inbox, and hey presto - you have an invitation to contribute to Ronald's financial blog. This is a very nice courtesy and an honour (both of which are not in the vocabulary of an investment banker). As an investment banker myself, I have been told by friends in other professional circles that the customary thing here would be to say something called "thank you", but once again, I am not familiar with the meaning of that term (although I have heard it used outside the office quite a lot - must be a fashion of some kind).

It is truly symptomatic of people in finance to be extremely good at what we do, and to follow good advice. Good advice for centuries has been that one should stick to one's knitting, so investment bankers stick to what they're good at, work, work and work. And voilá, you have the 100 hour week and the concept of the all nighter. In recognition of the fact that as an investment banker I have no intention of breaking with tradition, and continuing with what I am good at (work), I will be posting about work - the funny side of work - and hoping to make you, my fellow financiers laugh.

Enjoy the All Nighter and thank you for the opportunity to post!

Take A Closer Look At That Portfolio System Contract Before You Sign It...

Having the task to help a German investment company (KAG) selecting a new order management system, while doing some research I came across this article from QED, where they summed up nicely some issues to look at within the process - even though they are talking about portfolio management systems.

Optionen bei der Ablösung von Fondsbuchhaltungssystemen

Dies ist ein gegenüber der Ur-Version veränderter Artikel (ursprünglicher Name: "V3-Kunden - quo vadis"), aus gegebenem Anlass.

Grundsätzlich hat eine KAG 2 Möglichkeiten Möglichkeiten beim Wechsel ihres Fondsbuchhaltungsystems (eine Eigenentwicklung schließe ich als Option für eine KAG zunächst einmal aus): entweder sie implementiert bei sich ein neues System, oder sie sucht sich einen Partner (eine Master-KAG), die die Dienstleistung (der Fondsbuchhaltung) für sie übernimmt.

Welche (Fondsbuchhaltungs-)Systeme kämen denn grundsätzlich für sie in Frage ? Wenn man die letzten 3-4 Jahre revue passieren läßt, dann sind im wesentlichen nur 4-5 Systeme im deutschsprachigen Raum neu bei Kunden implementiert worden: Dimension von Simcorp, MultiFonds Fund Accounting von IGEFI, Xentis von Profidata, Diamos F von Diams (nur eine Installation), und (bisher) V3 von Sungard (alle gelistet auf diesem Blog unter "Fund Accounting Systems").

Sungard selbst propagiert GP3 (originär aus Frankreich, als Teil von Asset Arena, angekündigt für Deutschland und Österreich für Q4 2007) als neues System für den deutschsprachigen Markt, neben InvestOne, das dem angelsächsischen Markt vorbehalten bleibt.

Sehen wir uns die Outsourcing-Optionen für deutsche KAGs einmal an (in diesem Blog unter "Securitiy/Fund Service Providers in Germany" geführt): da wäre zunächst die Euro-VL, eine Tochter der Société Général Security Services for Investors (SG GSSI). Diese rechnen die Fonds für die Veritas, haben aber (nicht nur in Deutschland) ganz andere, große Kunden im Auge. Deutschland, ja weltweit, arbeitet die Euro-VL mit GP3. Im Hintergrund steht eine drohende Fusion der Société Générale mit der UniCredito, die eine Entscheidung scheinbar verzögert, denn die Euro-VL wäre natürlich auch davon betroffen - und damit wäre auch u.U. eine Fusion der Fondsbuchhaltungssysteme notwendig. Wer mag schon das Risiko eingehen beim Outsourcen gleich 2-mal migrieren ?

Die nächste Option wäre wäre die BNP Paribas: hier lautet das System MultiFonds, wie überall bei der BNP. IGEFI hat es im Moment in Deutschland schwer, kein neuer Produktionsgang in den letzten 2 Jahren (der letzte war Warburg, die jetzt allerdings in Luxembourg residiert). Dafür aber aufgrund seiner guten Performance für Outsourcer geeignet.

Das gleiche gilt für die KAG der CitiGroup. Obwohl die IT in Dublin steht ist es doch ein deutscher Outsourcing-Dienstleister.

Die Frankfurt Services-Kapitalanlagegesellschaft (FSK) steht da eher noch am Anfang: sie migriert gerade auf Xentis.

Die Universal Investment (von Telos als beste Master-KAG bewertet) hat diesen Schritt schon hinter erfolgreich sich.

Die State Street KAG implementiert zur Zeit Simcorp und migriert Axa-Fonds (korrigiert, siehe Kommentar).

Weitere Optionen sind zum Beispiel die Union Investment.

Last, not least, gibt es auch die Option, als V3-Kunde die ASP-Variante zu wählen.

Wie also entscheidet sich eine wechselwillige KAG ? Wird sie Profidata-Kunde, hat sie u.U. das Problem im Moment nicht ausreichend geeignete Experten für die Migration vorzufinden, weder vom Anbieter noch von den Beratern - zu viele Neuabschlüsse gibt es zur Zeit. Geht sie zu IGEFI, wird sie vielleicht (noch) nicht genügend deutschsprachigen Support bekommen. Geht sie zu Sungard (GP3), fehlen vielleicht (noch) deutsche Spezifika.

Wie auch immer es weitergeht, eins scheint festzustehen: es gibt eine gewaltige Dynamik im Markt. Die Berater (und hoffentlich dann auch die Endkunden) werden sich freuen...

Mit Six Sigma zu besseren Prozessen

Interessant finde ich die Studie allemal (bei Banken+Partner zusammengefasst): 233 Finanzdienstleister im deutschsprachigen Raum wurden von der Frankfurt School of Management & Finance zu Six Sigma befragt.

Die Ergebnisse sind so überwältigend (wenn man dem Ergebnis mal trauen darf), dass eigentlich kein Unternehmen es sich erlauben dürfte, ein Projekt ohne die Six Sigma Methodik durchzuführen. Im KAG-Bereich sind das wohl im Moment nur die großen (DWS, Deka, Union Investment), die mittleren bis kleinen fahren meines Wissens noch "ohne". Aber auch in den Finanzinstituten hat sich Six Sigma wohl noch nicht endgültig durchgesetzt, wie man an anderer Stelle nachlesen kann.

Eines der Logos auf der Web-Seite der Herausgeber der Studie ist das der entory, die bereits von 3 Jahren mit dem Thema in den Markt gegangen ist, und jetzt wohl langsam die Lorbeeren ernten dürfte.

Alpheus Blog

Alpheus hat ein Firmen-Blog eröffnet, dass zunächst intern startet, und wenn es die "Beta"-Phase verlässt, auch öffentlich zugänglich sein wird. Ich werde natürlich hier zu gegebener Zeit einen Eintrag schreiben.

MultiFonds live bei LGT in Liechtenstein

Die 2. von 3 Migrationen in Liechtenstein ist live, zur 1. hatte IGEFI bereits berichtet. Nachdem ich die Projektleitung wegen meines Wechsels zu Alpheus einen Monat vor der 1. Migration abgegeben hatte, hatte Carsten Gering (zu Beginn des Projektes noch bei der Comit, jetzt bei Acarda tätig) sie erfolgreich übernommen. Die 3. und größte Migration findet wohl erst zum Jahresende 2007 statt. Bereits zur 1. Migration ist die Compliance-Lösung MIG21 von Aquin mit in Produktion gegangen.

New contributors

I have opened up this blog for several new contributors, most of them I know personally and for quite a long time. Welcome everybody! Hope to see some posts and comments from you soon!

Bank Julius Baer implements internet trading solution from Wall Street Systems

Big deal for Wall Street Systems: Julius Bär has chosen them as their new trading solution.

Fund Accounting Systems on ZoomInfo

While researching and discussing the different systems I have found an interesting link with a nice listing of fund accounting systems. Seems that Zoominfo is much more than just finding business contacts...

IGEFI GROUP Sàrl announces senior appointments to support its continuing international growth

Finally IGEFI Germany has its new CEO: Stefan Schulz is the successor to Jürgen Scharfenorth.

Overview of Systems at Forex Blog

This is an interesting blog I just found that contains several posts on various product categories: Investment Portfolio Management Software, Financial Asset Management Software, and Investment Software. I have also added the blog feed here.

Dauerhafte Dynamik im Markt für Frontend-Software

In diesem Artikel des Magazins "Portfolio Aktuell" (um ihn vollständig zu lesen muss man sich einloggen) wird auf die Anforderungen an die Software-Lösungen für Order-Management, Compliance, Risiko-Management und Meldewesen eingegangen; dabei werden Produkte von SAP, Charles River, SimCorp, LatentZero und Aquin kurz beschrieben. Allerdings springt der Artikel sehr und hat keinen klaren Fokus - und wirklich neues bietet er nicht.