The 2012 FinTech 100 Ranking

The yearly ranking of companies who sell software, hardware and IT services to financial institutions. Although very interesting and including the vendors of the asset management software application market, the definition of this ranking is a bit too broad. E.g. it includes Tata, Diebold and others that I would not consider to part of that market.

Barrington: The Global PA Report 2012

Yet another Barrington report on fund accounting systems ("Portfolio Accounting"is the preferred term there and explicitly used as a synonym). With Germany and Switzerland (2 out of 10 named countries that should cover the entire planet) one would expect that the systems with a significant footprint in German speaking countries would be included. However, I wasn't able to find neither Profidata nor Diamos (MultiFonds, SimCorp and Sungard are included). The majority of the systems seem to be from North America.

Interestingly, vendors like Murex (MX 3), Temenos (WealthManager) and Thomson Reuters (Portia) are included.

Nevertheless an extensive report and a must-have for anyone in the business.

KPMG-Studie: Fondsbuchhaltungssysteme in Luxemburg

"XENTIS von Profidata ist laut KPMG das einzige Fund Accounting System, welches seit 2006 auf dem Markt Luxemburg eingeführt wurde. Der Luxemburger Markteintritt des modernen, integrierten Investment Management Systems XENTIS erfolgte im Jahr 2003.

Die Systems Survey 2009 - 2010 der KPMG Luxemburg zeigt zudem auf, dass XENTIS das einzige Fund Accounting System ist, das „sehr zufriedene“ Kunden hat (33% beim Kriterium Gesamtzufriedenheit). Die restlichen zwei Drittel der Kunden sind „zufrieden“. Kein anderes System hat derart hohe Werte erzielt."

So lautet eine neue Pressemeldung der Profidata (die KPMG-Studie selbst liegt mir leider nicht vor), die dem Platzhirsch IGEFI (mit MultiFonds) wohl nicht gefallen dürfte, und auch Sungard (mit GP3) und SimCorp (mit Dimension) dürften das eher mit Argwohn betrachten.

Dennoch glaube ich, dass es zu keinen weiteren signifikanten Umschichtungen in den Marktverhältnissen für Fondsbuchhaltungssystemen in Luxemburg kommt - die V3-Ablösungswelle dürfte nun verebben, in Luxemburg ist sie ohnehin kleiner gewesen als in Deutschland. Wer jetzt noch nicht in einem Ablösungsprojekt steckt, der könnte Probleme bekommen: entweder er hat bereits ein neues System oder einen Insourcer ausgewählt und migriert.

Barrington: "Portfolio Accounting Systems" Survey 2009

The Barrington Report 2009 on Portfolio Accounting Systems is available now, as usual with a hefty price tag (3000 $). It covers buy and sell side systems, and portfolio management and fund accounting systems.

Not all of the fund accounting systems in use in the German speaking markets are covered: Sungard's GP3 and Profidata's Xentis, oddly enough, are missing. SimCorp's Dimension and IGEFI's MultiFonds is included though. Princeton Financial System's PAM, currently prepared for its release in Germany, is also handled.

The survey says it covers systems also from Germany (in fact, none of the systems are from Germany but used in Germany; the only system being from Germany, Diamos F, is not even mentioned), and altogether 33 systems are reviewed. But by omitting a major player in the German speaking market (for whatever reason) makes this report come up a tad bit short...

Waters Rankings 2008 - a walk on the buy side

Ok, I am a tad bit late, but it still is interesting and up to date: the Waters ranking 2008.

Being more on the buy side, I am somehow intrigued that LineData's LongView has been chosen prior to Charles River, which has dropped to third place. And then again...I am not, knowing some of the customers that are operating world wide and having seen its latest versions and the functionality offered therein. Not to mention it is making use of modern technology.

However, for a German speaking client they might need to think about building a German subsidiary.

BVI Asset Management 2008 Nachruf

Dieser Nachruf sei gestattet in den Zeiten der Finanzkrise - denn Sie hat nach meinen Eindrücken die Stimmung auch auf der BVI Asset Management Konferenz vom 1. und 2. Oktober im Sheraton am Frankfurter Flughafen maßgeblich mit beeinflußt.

Überwiegend wird erwartet, dass sich die Kreditkrise auch für die Systemhersteller und die Berater auswirken wird, und das bereits deutlich im nächsten Jahr.

Bezeichnend in diesem Zusammenhang auch der Vortrag von Herrn Gerold Hornschu, Partner der KPMG, der die weltweite Studie "Beyond the Crisis" vorgestellt hat, die schonungslos die Schwächen der Industrie aufgezeigt hat - und die auch prompt auf Kritik seitens der BVI-Vertreter gestoßen ist.

The ‘Next Generation’ Transfer Agency Systems Review 2008

Another report from Barrington, this time they analyzed what they call "The Next Generation" TA systems. They take a look at systems that support global on-shore and off-shore funds, systems that are capable of supporting shareholder accounting in US, European, Asian and offshore environments. Hence: they had a look at all relevant TA systems that money can buy on this planet.

Here is the list of systems they reviewed:

• Bravura Solutions - RUFUS
• Envision Financial Systems - PowerAgent V 6.0
• i-flex Solutions - FLEXCUBE Investor Services
• HWM Financial Solutions - ManTra
• IFDS-Canada - iFAST Release x
• IGEFI, Ltd - MultiFonds V x
• Koger, Inc. - NTAS V 2007
• Linedata Services - MSHARE Version x
• Luna Technologies Ltd. MStar Transfer Agency System
• Mutual Fund Technologies Ltd. - GFAS
• RPM Technologies - RPM
• Riva Financial Systems Ltd. - Riva TA
• ARBES Group - ARBES TA

Systems reviewed are from the following countries:

• Australia
• Canada
• Czech Republic
• India
• Ireland
• Luxembourg
• United Kingdom
• United States

The survey sells for $7,000...

Moderater Rückgang des CFS-Finanzplatzindexes trotz Kreditkrise

Die aktuelle Auswertung des CFS-Finanzplatzindexes (die Erwartungshaltung des Managements von Finanzinstituten in Deutschland hinsichtlich der Markt- und Standortentwicklung) liegt vor, und erneut gab es einen - diesmal überraschend moderaten - Rückgang.

Darin heißt es u.a.: Der CFS-Finanzplatzindex hat seit Jahresanfang 2007 einen Gesamtrückgang um 9,3 Punkte zu verzeichnen, ist aber immer noch im positiven Bereich. Die Unternehmen des Finanzstandortes Deutschland sehen sich selbst somit nicht in einer Krise. „Die Auswirkungen der Kredit-Krise werden durchaus gesehen, aber Ihre Konsequenzen für das Stimmungsbild bleiben weiterhin gering“, erklärt CFS-Direktor Professor Dr. Jan Pieter Krahnen.

Interessant fand ich auch die Erwartung, dass "nur knapp 15% der Befragten erwarten, dass mit den Bilanzpressekonferenzen (für die Jahresabschlüsse 2007) das volle Ausmaß der finanziellen Belastungen (der Kreditkrise) bekannt wird." Mit anderen Worten: in 2008 wird erst der größte Teil des Schadens bekannt werden...

IT Spending in Financial Services: A Global Perspective Report Published by Celent

As BobsGuide, BankTech and Waters (amongst many others) report: Celent has released its survey on what financial institutions will spend for their IT.

The report does cover Northern America, Europe and Asia, but sources prediminantly cite the US only.

Erneuter Rückgang des CFS-Finanzplatzindexes

Das Center for Financial Studies (CFS) hat den vierten Indexstand veröffentlicht und hebt die folgenden Aussagen heraus:

• Der CFS-Finanzplatzindex ist im 3. Quartal 2007 um 5,3 Punkte auf 118,2 gesunken. Der Rückgang ist damit kräftiger als in den beiden Vorquartalen (minus 1,8 Punkte im 2. Quartal und minus 1,2 Punkte im 1. Quartal). Ungeachtet der sich im zurückliegenden Quartal entfaltenden Kreditkrise deutet dies allerdings insgesamt noch immer auf eine gute Stimmungslage der Finanzindustrie in Deutschland hin. Ein Indexwert von 118 wird erreicht, wenn sich etwa zwei Drittel der Befragten positiv und sich nur ein Drittel negativ äußern.
• Der Rückgang im 3. Quartal ist vor allem auf einen deutlichen Stimmungsrückgang der größten befragten Gruppe „Finanzinstitute und Börse“ zurückzuführen, wobei deren Beurteilungen der vergangenen Monate Juli bis September deutlich schwächer waren, als Ihre Erwartungen für das aktuelle Quartal von Oktober bis Dezember 2007. Die weiteren befragten Gruppen „Finanzplatzorientierte Dienstleister“ sowie „Finanzplatzorientierte Institutionen“ hatten hingegen über beide Zeiträume nur einen leichten Rückgang zu verzeichnen. „Die Subprime-Krise ist auch in Deutschland angekommen, aber die Auswirkungen auf die Stimmungslage bleiben erstaunlich gering“, kommentiert CFS-Direktor Prof. Dr. Jan Pieter Krahnen die Ergebnisse der jüngsten Umfrage.

McKinsey & Company – 2007 European Asset Management Economics Survey

This long awaited survey contains several key findings, amongst them are three that I find most interesting:

• Institutional AuM maintained double-digit growth at 14%, but down from 20% in 2005, while retail growth fell back from 14% in 2005 to 8% in 2006. Alternative assets continue to attract high inflows (net inflows in retail stood at 7% of assets and an impressive 20% in institutional), and as in 2005 retail investors are substituting classic asset management products with other types of investments, notably exchange-traded funds (ETFs), unit-linked products, retail certificates and liquidity accounts.
• Scandinavia and France experienced double-digit growth in profitability, while Germany, the UK and Benelux also improved their profitability but remain below the European average. The UK continued to be the least profitable market owing to its high share of institutional business.
• Comparing cost levels between countries, the UK, Germany, Benelux and Switzerland had cost levels above 20bp – above the European average of 18.9bp. Germany however is still taking cost containment measures, with an attendant decline in operating costs. As in previous years, Spain, Portugal and Italy had the lowest costs, followed by Scandinavia where cost margins actually fell by 5% to 14.4bp. Fund management costs were high in Switzerland and France (7.4bp and 7.2bp respectively), only topped by the UK with 10.4bp.

The U.S. Fund Accounting Systems Review 2007

Barrington delivers yet again a new research on fund accounting systems in the US (the equivalent latest version of their European counterparts is dated 2003).

The following systems were reviewed:

• Eagle Investment Systems- EagleSTAR
• LineData (GIS)- MFACT
• IGEFI- MultiFonds
• SimCorp- SimCorp Dimension
• State Street Bank- PAS
• SunGard LLC- InvestOne

I just wonder why StateStreet PAS (or PAM) is on there - it is not sold to clients (as much as I know), but part of the service offering at StateStreet.

Obviously, two systems that are originated in Europe seam to be able to get enough attention to be on that exclusive but not exhaustive list: MultiFonds and Dimension. I wonder why systems like MPacs (from Phoenix Systems) or Geneva (from Advent) are not on the list (just to name two).

Studie: Outsourcing Investmentkonten in Deutschland

In dieser Präsentation ("Prozesse / Operations im Anlage- und Vermögensmanagement - Fallstudie: Investmentkonten") werden aus Sicht von Bearingpoint die Outsourcing-Aspekte für die Investmentkontenverwaltung in Deutschland aufgezeigt (und natürlich für die dazugehörige Detailstudie geworben).


Auch hier wird bereits auf die internationale Konkurrenz im Outsourcing von Prozessen im Vermögens-Management hingewiesen.

Kernaussage ist laut Ciro Pagnozzi, Principal im Bereich Financial Services bei BearingPoint (inzwischen Mitarbeiter CapCo): „Die wichtigste Erkenntnis war, dass die Investmentkontenführung bis auf wenige Ausnahmen defizitär ist.“

Allerdings scheint mir trotz des relativ aktuellen Erscheinungsdatums (März 2007) einiges darin nicht ganz "taufrisch" zu sein.

In einer weiteren, mir nicht vorliegenden Studie "Ergebnisse aus der Benchmarking Studie Investmentkonten 2005, finale Version 2.1", ebenfalls von BearingPoint, reklamiert Diamos eine Spitzenposition für sich.

Fund Administration Survey: Pinpointing growth

Interesting to see where in this August 2007 survey (done by the "Funds Europe"magazine) third-party fund administrators anticipate growth - Germany is not exactly out of scope, but a runner-up: "Other markets that are picked as having exceptional growth potential are the Netherlands, Spain and Switzerland, and to a lesser extent, Germany."

Another key finding is: "The increasing complexity of the products serviced leads to more complex IT requirements. The management and integration of increasingly sophisticated IT platforms is also mentioned by respondents as a key challenge for the industry. The investment required in IT is also an issue as it takes place against a backdrop of pressure on fees and demands for greater fee transparency." Well, that is, with all given respect, no surprise...

Berater-Ranking 2007

Das Manager Magazin führt in einer neuen Studie die aktuelle Reihenfolge der Berater in Deutschland auf (auch im Handelsblatt vorgestellt). Es sind die üblichen Verdächten (in der Strategieberatung): BCG, McKinsey, Bain, Roland Berger und Booz Allen Hamilton. Arthur D. Little, Mercer (jetzt Oliver Wyman), Droege und Simon - Kucher folgen auf den Plätzen. Dabei sind deutliche Unterschiede auch in der Anzahl der Mitarbeiter der einzelnen Berater deutlich: von 1900 (McKinsey) bis zu 190 (Simon - Kucher).

Nicht gerade die gleiche Reihenfolge ergibt sich bei Betrachtung des Images, und natürlich ergeben sich (zum Teil deutliche) Unterschiede, wenn einzelne Branchen herausgepickt werden. So ist in der IT-Beratung Booz Allen Hamilton führend, vor A.T.Kearney, Arthur D. Little, McKinsey und BCG. Dabei wird für die IT-Beratung weniger Geld ausgegeben als für Strategie-, Prozessberatung oder die für Organisation und Führung.

Fund Accounting and Transfer Agency Systems in Ireland

This survey by Deloitte (called "Fund Administration in Ireland", done 2006 and obviously released to public) shows the fund accounting and transfer agency systems in use in Ireland.

Most interesting (on page 21) is the amount of in-house fund accounting systems used: almost one third! The rest is Geneva (by Advent, a global hedge funds system as it is described), InvestOne (by Sungard), Star (by Eagle), MultiFonds FA (by IGEFI) and MFACT (in the survey said to be by Global Investment Systems, in the meantime acquired by LineData).

Two more interesting facts (re. fund accounting systems):

1st: "Advent Geneva and SunGard InvestOne are the applications of choice for those planning to change." Seems Sungard is really having an edge in the anglo-saxon dominated market (see also my post on innovation awards).

2nd: "Over 50% plan to change their fund accounting system." The reason for that may be the fact that the survey found that "Current applications appear to be relatively old, with 25% over ten years old and 50% over five years". And: "Of those planning to change, the vast majority of the investment will take place in the near future (2006/07)."

Re. transfer agency systems (summarized on page 25), the "in-house packages account for the majority (35%) of current TA systems in place. Here RUFUS (by Bravura Systems) and NTAS (by Koger) account for another 40% of the market. All current installations of these packages took place in the last 5 years." MultiFonds Transfer Agency has less than 5% market share. Unnamed systems have close to 30%.

The administrators plannings reveal that "at present no respondents expect to change their current TA system, with over 70% having changed in the last 5 years. If they were to change, 50% stated a preference for NTAS."

Seems there currently is no dynamic movement in the TA system market in Ireland - contrary to the fund accounting system market.

Mit Six Sigma zu besseren Prozessen

Interessant finde ich die Studie allemal (bei Banken+Partner zusammengefasst): 233 Finanzdienstleister im deutschsprachigen Raum wurden von der Frankfurt School of Management & Finance zu Six Sigma befragt.

Die Ergebnisse sind so überwältigend (wenn man dem Ergebnis mal trauen darf), dass eigentlich kein Unternehmen es sich erlauben dürfte, ein Projekt ohne die Six Sigma Methodik durchzuführen. Im KAG-Bereich sind das wohl im Moment nur die großen (DWS, Deka, Union Investment), die mittleren bis kleinen fahren meines Wissens noch "ohne". Aber auch in den Finanzinstituten hat sich Six Sigma wohl noch nicht endgültig durchgesetzt, wie man an anderer Stelle nachlesen kann.

Eines der Logos auf der Web-Seite der Herausgeber der Studie ist das der entory, die bereits von 3 Jahren mit dem Thema in den Markt gegangen ist, und jetzt wohl langsam die Lorbeeren ernten dürfte.